Merkezi Olmayan Finans veya DeFi nedir?
“Merkezi olmayan finans” tanımımıza girebilmek için bir projenin aşağıdaki özelliklere sahip olması gerekir:
1 — Sansür Direnci (Censorship Resistance)
Token velayeti, aktarımı ve değişimi ağın bakımından sorumlu bir avuç oyuncu tarafından kısıtlanamaz.
2 — Programlanabilir Varlıklar
Üründe ele alınan varlıklar, merkezi olmayan bir ağda geleneksel tokenların tüm yerel özelliklerine sahip olmalıdır.
3 — Takma ad (Pseudonymity)
Merkezi olmayan finansal uygulamalar, işlemlerin imzalanması ve kimlik doğrulaması için web 3.0 standartlarından yararlanabilmelidir. Böylece, AML / KYC ihtiyacını büyük ölçüde azaltır ve finansal araçları daha geniş bir kitleye dahil eder.
4 — Şeffaf ve güvensiz
DeFi projesindeki bir varlığın mevcut emanetçisi her zaman blokzincirinde doğrulanabilir olmalı ve velayeti sadece akıllı sözleşmeleri ve cüzdanları içermelidir. Bir DeFi ürününde büyük, merkezi, borsaya sahip cüzdanlar olmamalıdır. Akıllı bir sözleşmenin varlığında, bunun kodu açık kaynaklı olmalıdır.
5 — İzinsiz (Permissionless)
“Açık finans” ın aksine, merkezi olmayan finans, büyük, merkezi bankacılık otoriteleri tarafından onaylanan uygulamalara ihtiyaç duymadan herkesin uygulama geliştirmesine izin vermelidir.
Bunları akılda tutarak, merkezi olmayan bir finans uygulamasını, kimlik doğrulaması için neredeyse hiçbir gereklilik olmaksızın izinsiz bir ortamda fungible veya non-fungible olabilecek tokenize varlıkların transferine, gözaltına alınmasına ve değiştirilmesine izin veren sansüre dayanıklı, şeffaf bir araç olarak tanımlanabilir. Merkezi olmayan finans, geleneksel anlamda “açık finans” dan farklıdır çünkü “açık finans” daki destenin büyük kısmı, güçlü AML / KYC gereklilikleri gerektiren ve büyük ölçüde hükümet organlarının düzenleyici gözetimi altında olan geleneksel bankacılık kuruluşlarına dayanmaktadır.
Bu çizgiler pazar haritasını oluşturmak amacıyla belli bir dereceye kadar bulanıklaşmıştır. Tether gibi merkezi gözaltında tutulan bir dolar belirteci gerçekten “merkezi olmayan finans” olarak kabul edilemez, ancak şu anda ekosistemde önemli bir rol oynamaktadır. Benzer şekilde, Nexo, Dharma Plex gibi bir alternatifle karşılaştırıldığında nispeten merkezi bir borç verme kuruluşudur. Ancak, likidite ve jeton teklifleri açısından, platform en yüksek teklifi sunar ve bu nedenle dahil edilmiştir. Çok miktarda AML KYC gerektiren veya doğrudan bankaların gözetimi altında çalışan projeler (Örn: JP Morgan’ın Bankalararası Bilgi Ağı) Bitcoin kadar kapsayıcı olmadıkları için hariç tutulmuştur. Bu, ilgili ağır düzenleme gereklilikleri nedeniyle menkul kıymet teklifleri söz konusu olduğunda biraz daha bulanıklaşır. Ademi merkeziyetçiliğin kendisinin bir spektrum olduğu gibi, ademi merkeziyetçi finansman da tam katılımdan belirli giriş engelleri olan projelere kadar uzanan projelere sahiptir. Bunu göz önünde bulundurarak, pazar haritasında belirtilen tüm projelerin “merkezi olmayan” olamayacağı unutulmamalıdır. Ancak bunlar, daha kapsayıcı, şeffaf ve verimli bir finansal ekosistem oluşturma yolunda atılmış aşamalı bir adımdır.
DeFi ekosistemindeki en büyük tek kullanımlık durum şu anda istikrarlı kripto paralar içindir. Bunların içinde DAI, merkezileştirilmiş doğası nedeniyle ipucunu indirirsek pazarın büyük çoğunluğuna sahip olma eğilimindedir. Bunun bir sonucu olarak ortaya çıkan bir dizi başka ilişkili ürün var. Bunları genel olarak ihraç, ticaret ve sahiplik kategorilerine ayırıyoruz.
Düzenleme
Genel olarak, buradaki ihraç, daha sonra gerekliliklere göre ticarete konulabilen, devredilebilen veya kullanılabilen yeni bir varlığın (örn. Tokenize borç) yaratılmasını ifade eder. İdeal bir dünyada, ihraç için çok az engel olmalıdır (örneğin: ERC-20 Ethereum tokenlar) ve bu konudaki konu, tedarik ve aktarımla ilgili ayrıntılar herkes tarafından doğrulanabilir olmalıdır. ICO tokenları, ihraçın önemli bir trend haline geldiği bir örnektir.
Ticaret
Bu bağlamda alım satım, tokenleştirilen varlıkların alım satımını sağlayan altyapıyı içerir. Tek başına platformlara özgü olan türevler veya tahmin piyasaları gibi niş token enstrümanları (örneğin: Numerai Erasure, CDx swapları), bu varlıklar işlem gördükleri platforma özgü olduklarından ihraç yerine alım satım kapsamında değerlendirilir.
Mülkiyet
Bizim tanımımızdaki mülkiyet, bir token varlığının ve krediye dayalı ürünler yoluyla büyümesini sağlayan çözümleri ifade eder. Kredi ihraçına izin veren bir ürün, kullanıcının kim olduğuna bağlı olarak hem ihraç hem de mülkiyete ait olabilir. Krediyi alan kişi için bu bir ihraç platformu olacaktır. Saklama amaçlı olmayan borç veren (örn: Dharma Protokolü) birey için, ürün merkezi gözetim olmadan token varlıklarını arttırma mekanizması olduğundan, mülkiyet altında sınıflandırılır. Bir bankanın mevduatlara yıllık faiz oranı sunan sabit mevduat teklifine benzer.
ICI AI generated English translation:
What is Decentralized Finance, or DeFi?
To begin understanding “decentralized finance,” a project must possess the following characteristics:
1 — Censorship Resistance
Token custody, transfer, and exchange cannot be restricted by a handful of actors responsible for maintaining the network.2 — Programmable Assets
Assets addressed in the product must possess all the native features of traditional tokens within a decentralized network.3 — Pseudonymity
Decentralized financial applications should leverage web 3.0 standards for transaction signing and identity verification. This significantly reduces the need for AML/KYC, thereby including a wider audience in financial instruments.4 — Transparent and Trustless
The current custodian of an asset in a DeFi project should always be verifiable on the blockchain, and custody should involve only smart contracts and wallets. There should be no large, centralized, exchange-owned wallets in a DeFi product. In the presence of a smart contract, its code must be open source.5 — Permissionless
Unlike “open finance,” decentralized finance should allow anyone to develop applications without the need for approval by large, centralized banking authorities.With these in mind, a decentralized finance application can be defined as a transparent, censorship-resistant tool that allows for the transfer, custody, and exchange of tokenized assets, which can be fungible or non-fungible, in a permissionless environment with virtually no requirements for identity verification. Decentralized finance is distinct from traditional “open finance” in that the latter relies largely on traditional banking institutions under significant regulatory oversight by government bodies, with stringent AML/KYC requirements.
This boundary has become somewhat blurred for the purpose of mapping the market landscape. A dollar token held in central custody, like Tether, cannot really be considered “decentralized finance,” yet it plays a significant role in the ecosystem. Similarly, compared to an alternative like Nexo or Dharma Plex, it is relatively central as a lending institution. However, in terms of liquidity and token offerings, the platform provides the highest offer and is therefore included. Projects requiring substantial AML/KYC or directly under the supervision of banks (e.g., JPMorgan’s Interbank Information Network) are excluded as they are not as inclusive as Bitcoin. This becomes a bit murkier when it comes to securities offerings due to the relevant heavy regulatory requirements. Just as decentralization itself is a spectrum, decentralized finance encompasses projects ranging from full participation to those with certain barriers to entry. With this in mind, it should not be forgotten that not all projects listed on the market map can be “decentralized.” However, they are progressive steps towards creating a more inclusive, transparent, and efficient financial ecosystem.
The single largest use case in the DeFi ecosystem currently is for stable cryptocurrencies. Among these, DAI tends to dominate a large portion of the market due to its decentralized nature. As a result, a number of other related products have emerged. We generally categorize these into issuance, trade, and ownership.
Regulation
In general, issuance here refers to the creation of a new asset (e.g., tokenized debt) that can later be traded, transferred, or used according to requirements. Ideally, there should be few barriers to issuance (e.g., ERC-20 Ethereum tokens), and details concerning supply and transfers should be verifiable by everyone. ICO tokens are an example where issuance has become a significant trend.
Trade
In this context, trading encompasses the infrastructure that facilitates the buying and selling of tokenized assets. Niche token instruments specific to platforms alone, such as derivatives or prediction markets (e.g., Numerai Erasure, CDx swaps), are considered under trading rather than issuance because these assets are specific to the platforms they are traded on.
Ownership
Ownership, as defined here, refers to solutions that allow for the growth of a token asset through credit-based products. A product that allows for credit issuance can belong to both issuance and ownership depending on who the user is. For the person receiving the credit, it would be an issuance platform. For the lender not intended for custody (e.g., Dharma Protocol), the product is classified under ownership because it serves as a mechanism to increase token assets without central oversight, similar to a bank’s fixed deposit offering annual interest rates on deposits.
